(一)流动性分级
根据预期的未来支付需要,养老保险金投资划分为三个流动性等级,并具体测算不同等级的投资所占的比例,以利于养老保险金未来投资确立长期性的战略方针。这三层流动性级别为：
1．第一准备金：主要为可迅速变现的资产,包括银行存款、存单、可上市国债和企业债券等,至少需要满足3个月的养老保险金支付需要。
2．第二准备金：为具备一定变现条件的资产,包括中长期国债、库存的申购新股、企业流动资产贷款等,用来准备1年期的翟期支付或突发性事件引起的支付需要。
3．第三准备金：为长期投资资产,包括企业固定资产贷款、可经营的地产类资产及公司股票。
(二)投资方向
根据目前上海的投资市场状况,在未来一定时期内,可以考虑纳人养老保险金投资的投资工具或渠道主要有：
1．银行存款；
2．国债、特种金融债券、信用级别在从级以上的企业债券；
3．贷款,包括对重大市政建设工程和企业的直接贷款、住房抵押贷款、委托银行的信托贷款；
4．股权投资,包括新股申购配售,适量参与优秀上市公司股票；
5．项目投资,主要是一些稳健的地产项目。
(三)未来的投资组合模式设想
根据政策面可能的变化及对金融市场的粗略估计,在未来的努力为上海市养老保险金运作争取一个长远的政策空间,尽快在管理体制、经营机构、多元化投资组合的运作方向等方面确立基本的框架,并保持它的连续性,以避免外部条件的变化对养老保险金运作产生不良影响。这需要积极向中央政府有关部门争取区别政策。上海市在这一方面的努力不仅是必须的,也是可行的,使已积累了比较庞大规模的上海市养老保险基金能在日新月异的上海市的经济建设中发挥更为有效的作用。